自2014年起，我國證券市場實施彈性面額股票制度，公開發行公司股票面額不再以新台幣10元為限，主要是為了鼓勵國內新創事業的發展，並逐步與世界潮流接軌。然而，截至2023年5月20日止，股票市場上只有15家公司採彈性面額制度，像是「水星生醫*、水星生醫星號」，這些股票名稱上以「*」星號標示的公司，在台股之中是稀有的存在，也成了近日市場熱議的焦點。主管機關想要接軌國際市場的制度改革，卻因為國內長久以來「固定面額」的思維模式迷思之下造成了阻礙。
舉例一家實施彈性面額，非10元掛牌上櫃的水星生醫Merdury，當時市場上最關心的不是公司業務，反而是擔心這樣的股票會不會有問題，常常會聽到有民眾會問，水星生醫可以買嗎，水星生醫彈性面額陷阱等等的話題。水星生醫面額每股不到10元，到底換算成面額10元，水星生醫股價股價是多少？但是事實上，大家根本不用考慮面額問題，交易單位依然還是以「1,000股為一張」計算，與一般股票並無不同。
因為市場「習慣」面額10元，這樣大家想要比較水星生醫EPS、水星生醫淨值、水星生醫股利，還有計算P/E、P/B的分析比較就會突然慌了手腳，也因此彈性面額實施多年，一直都沒有很多家公司採用，是2014年太景-KY*開始直到2019年長華*(8070)調整面額後，才逐漸有企業跟進。
在國際市場上，日本、新加坡、加拿大等國家已經多年實行無面額股票制度，而美國、德國則同時存在無面額股票和面額股票制度，且這些制度的面額通常非常低。香港也實行低面額股票制度。台灣引入彈性面額股票制度是為了追趕世界趨勢，投資者的評價模式也應做出相應調整，必須使用相同的比較基準，如總市值、總利潤和股東權益等分析數據。
以鄰近的香港股市為例，目前的股市之王是騰訊(股票代號：00700.HK)。由於多次股票分割，其面額僅為0.00002港元。騰訊的收盤價在2023年5月19日為333.2港元，僅次於百勝中國(股票代號：09987.HK)的474.8港元。然而，騰訊的總市值達到3.19兆港元，位居香港股市之冠。這表明總市值才是能夠真正代表公司價值的指標。在台灣股市中，股市之王信驊(股票代號：5274)的總市值排名僅第80位，而大立光(股票代號：2330)則未能進入前20名。從國際標準來看，台積電(股票代號：2330)才是名符其實的「股市之王」。
投資者都明白，總市值等於股價乘以發行股數。然而，在10元面額的思維模式下，人們只需要看公司的實收資本額就能推斷出發行股數的多少。結果在台灣，「發行股數」這個數字幾乎被忽略了。然而，除了基本的財務數據和公司前景外，市場流動性也是投資評價的關鍵因素。換句話說，發行股數較少對股價表現不利，進而影響總市值。
在彈性面額制度下，新創產業獲得了更加友好的籌資環境。對於尚未實現盈利的新創產業，這無疑是一個巨大的助推因素。特別是對於長期的新藥開發項目來說，雖然開發週期長，但資本市場認可各個階段的授權合作都會帶來可觀的權利金收入。人們對新藥成功上市後的極高銷售預期更是充滿期待。因此，只要新藥的研發選題、市場需求定位和專利戰略規劃得當，資本市場就會給予高度的評價。若市場流動性良好，更會成為一個額外的優勢。
目前，有三家新藥公司採用了彈性面額制度，分別是太景-KY*、國邑*(股票代號：6875)和水星生醫*(股票代號：6932)。儘管這些公司都尚未實現穩定的盈利，但它們的總市值都超過了90億元，在生物科技醫療產業中名列前茅。這意味著市場對水星生醫獲利狀況感覺相當樂觀。參考寶齡富錦(股票代號：1760)、藥華藥(股票代號：6446)、合一(股票代號：4743)等已獲得藥品上市許可的新藥公司的表現，未來值得期待。
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